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张勇在电话会议上讲到，阿里高端消费用户数量达到1300万，留存比例高达98%。京东从2014年至2019年双11，京东平台的奢侈品销售额增长了9.3倍。计算三家平台活跃用户消费额，拼多多三季度为1566.7元；阿里以一季度的水平计算，为8757元；京东以去年四季度的水平计算，为5493元。拼多多人均消费不到京东的三分之一。

中美贸战再传利好消息，美国总统特朗普在Twitter表示，与国家主席习近平进行了良好的通话。而对上两次两国元首通话后，恒指翌日分别大涨1，070及415点，不排除港股今日亦能在市场气氛好转下报捷。东方汇理财富管理市场及投资策略部股票投资策略师赵颖妍却提醒，中美贸易冲突仅属暂时停火，市场在90日谈判期内仍存不确定性，对港股上半年看法中性偏审慎。但赵补充，随着内地救市措施效果逐渐显现，股市下半年表现将改善，更指联储局年中时若确认减慢加息步伐，将同时令流入美国的资金减慢，有利新兴市场表现。

这一局面的出现需要深刻反思，对如何把握金融杠杆的作用原理，如何看待杠杆率的指标口径与合理目标，去杠杆应该如何把握力度和节奏，如何把握去杠杆、防风险与稳增长的关系等需要认真思考、准确把握。金融杠杆之魔力其实，金融杠杆之原理恰在于其魔力工具的释放。但，魔鬼在人心，而非杠杆本身。

债基两极分化股市遭遇重创的同时，债市却迎来了一波可观的行情，这亦让债基成为了为数不多的表现出色的资产类别。据统计，2018年有约20只公募债券基金产品收益率超过了10%，其中，鹏华丰融等产品赚了15%以上，7–10年期国开债指数基金的涨幅都有11%以上。

《号外财经》统计发现，华商基金旗下的三只主动管理型偏股基金，因为该板块平均下跌12.92%，将使其持股市值蒸发超过3000万元。由于配置该板块市值占净值比较高，致使其净值明显下滑。具体来看，华商领先企业10月份以来的复权单位净值增长率为-4.78%，而同期同类基金平均回报率为-3.49%，排名居后半营；华商双驱10月份以来回报率为-3.97%，同样低于同类平均水平；华商改革创新股票同期回报率为-4.15%，更是跑输同类。

然后第三个也是最重要，风控很重要，我们知道风控及其严格，手机扫摄象头各种很严格，我想说从实质化，不论你是否走阳光私募的模式你所面对的东西是一样，你作为实际管理要承担相应的制裁或者是相应的被监管，只不过私募公司很多很难像公众做到每一个都监管，你碰到问题在做裁决的时候是一样的，你可以研究一下。